Cette communication propose d’étudier l’évolution des liens étroits qui se sont tissés aux États-Unis entre la politique du logement, la réglementation financière et le développement d’un American way of life qui pose la propriété immobilière comme l’une des valeurs suprêmes de la culture américaine. Les politiques du New Deal ont restructuré le marché immobilier de manière à rendre la possession d’une maison pavillonnaire en banlieue plus accessible aux classes moyennes pendant les trois décennies d’après-guerre. Or, les nouvelles conditions économiques des années 1970 ont menacé cette démocratisation relative de la propriété immobilière. La déréglementation et diverses innovations financières ont alors été conçues comme une solution pour permettre aux ménages à revenu modeste d’accéder eux aussi au « rêve américain » grâce à la libéralisation du système de crédit et du marché immobilier. La crise des subprimes a révélé toute la fragilité d’un mode développement néolibéral où le rêve américain est financé de plus en plus par la dette à cause de la stagnation des salaires, et où les crédits à risque peuvent se propager dans tout le système par le biais de la titrisation.